Investidores receberam positivamente o tom conciliatório nas negociações comerciais entre os EUA e a China no término de semana, que visam amenizar a guerra mercantil entre as duas maiores economias do mundo e dissipar secção da incerteza que tem afetado os mercados financeiros. No entanto, poucos esperam um grande progresso por enquanto.
Ambos os lados se abstiveram de detalhar as negociações, afirmando que mais informações seriam divulgadas na segunda-feira (12). No entanto, o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, e o representante de Negócio, Jamieson Greer, disseram neste domingo (11) que um conformidade foi conseguido com a China para reduzir o déficit mercantil dos EUA.
O vice-premiê chinês, He Lifeng, que se encontrou com seus contraparte dos EUA em Genebra, descreveu o encontro uma vez que “franco” e um importante primeiro passo.
“Oriente é um passo na direção certa, mostrando que ambas as partes estão interessadas em chegar a uma desfecho construtiva e desenvolver uma relação mercantil melhor”, disse Eric Kuby, diretor de investimentos da North Star Investment Management Corp. em Chicago.
“Os detalhes ainda são bastante vagos, mas acho que a direção parece ser mais cooperativa do que combativa, e devemos ver isso uma vez que um pouco positivo”, completou.
O encontro em Genebra pode marcar um dos maiores desenvolvimentos desde que o presidente dos EUA, Donald Trump, lançou tarifas abrangentes em 2 de abril, o que provocou um caos no cenário mercantil global e gerou extrema volatilidade nos mercados.
“Fico feliz em relatar que fizemos progressos substanciais entre os Estados Unidos e a China nas muito importantes negociações comerciais”, disse Bessent a repórteres mais cedo.
Trump afirmou no sábado, posteriormente o primeiro dia de negociações, que os dois países haviam negociado “um reinício totalidade… de forma amigável, mas construtiva.”
Ele acrescentou que “grande progresso” foi feito, mas sem entrar em detalhes.
Recentemente, investidores demonstraram otimismo de que os piores cenários comerciais não se concretizariam, apontando sinais de desescalada nas tensões entre os EUA e a China uma vez que uma das razões para a recuperação das ações.
“Os mercados podem ser encorajados por qualquer conformidade sobre um provável conformidade, mas isso dependerá dos detalhes adicionais que serão divulgados”, disse Gennadiy Goldberg, superintendente da estratégia de taxas dos EUA da TD Securities em Novidade York.
“A ação recente dos preços sugere qualquer otimismo em torno de um conformidade mercantil. Se isso se confirmar, os preços terão sido justificados. O risco é se o conformidade for menos sumarento do que o esperado. Nesse caso, o mercado poderá permanecer desapontado”, completou.
De roupa, apesar dos comentários de Trump antes das negociações sugerindo uma redução nas tarifas chinesas, e de um conformidade mercantil anunciado na quinta-feira entre os EUA e o Reino Uno, muitos participantes do mercado disseram que não esperam grandes avanços nas negociações.
“Ainda estamos céticos de que as negociações diretas entre os EUA e a China levarão a um ‘grande compromisso””, disse Thierry Wizman, estrategista global de FX e taxas da Macquarie, em uma nota aos clientes.
ACORDO IMEDIATO VISTO COMO IMPROVÁVEL
Tanto os EUA quanto a China podem querer, ou até precisar, chegar a um conformidade, disse Liqian Ren, diretora da Modern Alpha da WisdomTree Asset Management. No entanto, nesse estágio inicial, parece possuir pouco incentivo para fazer isso rapidamente, acrescentou.
“Cada um ainda quer ver uma vez que o outro lida com ventos contrários”, disse Ren.
“Neste momento, o mercado talvez esteja um pouco otimista demais em relação ao que a China e os EUA podem entender e a rapidez com que os eventos acontecerão”, completou.
As tensões comerciais entre as duas nações escalaram no mês pretérito, quando os EUA aumentaram as tarifas sobre todas as importações chinesas para impressionantes 145%, e a China logo elevou as tarifas sobre as importações dos EUA para 125%.
Na sexta-feira, comentários de Trump de que uma tarifa de 80% sobre os bens chineses “parece correta” – fazendo sua primeira sugestão de uma escolha específica para as tarifas de 145% – geraram alguma esperança de progresso na solução da disputa.
O índice S&P 500 já apagou as grandes perdas observadas imediatamente posteriormente o pregão das tarifas em 2 de abril, embora as empresas continuem a alertar os investidores sobre o impacto das tarifas e a incerteza que elas geram, em comentários relacionados aos lucros.
O S&P 500 ainda está muro de 8% inferior de seu recorde histórico de fevereiro e aproximadamente 4% no amontoado do ano.
Em meio ao caos das tarifas, pesquisas fracas de sentimento do consumidor e outros dados “fracos” aumentaram as preocupações sobre o incremento dos EUA, embora a maioria dos dados econômicos tenha indicado resiliência na economia.
VOLTANDO A ATENÇÃO PARA A VOLATILIDADE DO MERCADO
A volatilidade, por sua vez, persiste. O Índice de Volatilidade Cboe (VIX), a medida baseada em opções da sofreguidão dos investidores, permaneceu em torno de 22 na sexta-feira – muito inferior do seu recente pico de 52,33 em abril, mas ainda supra da média de longo prazo de 17,6.
Um dos fatores que tem restringido essa volatilidade até agora tem sido o cima dispêndio de estabelecer posições curtas, apostando em quedas futuras do mercado, disse Ren, da WisdomTree.
“Quando um único (postagem nas redes sociais) do presidente pode fazer o mercado se movimentar 10%, isso torna muito custoso” estabelecer essas posições, disse Ren. As ações dispararam em 9 de abril, posteriormente Trump suspender muitas das tarifas mais pesadas por 90 dias.
Ainda assim, os mercados estavam preparados para mais volatilidade, disse Matt Gertken, superintendente de estratégia geopolítica da BCA, uma firma de pesquisa macroeconômica.
Gertken disse que o melhor recomendação da empresa era “vender na subida.”
Qualquer sinal de progresso nas discussões iniciais seria bem-vindo, permitindo que a China se concentrasse mais em seus problemas econômicos domésticos, disse Andrew Mattock, gerente de portfólio da Matthews Asia.
“Falar sobre qualquer outro cenário é ultimar com uma situação de perda para ambas as partes”, alertou.
O ACORDO MAIS DIFÍCIL DE NEGOCIAR
Apesar do conformidade relativamente rápido com o Reino Uno, Claudio Irigoyen, superintendente de pesquisa econômica global da BofA Securities, alertou que outros acordos seriam mais difíceis de concluir, com a China sendo o mais complicado.
“Eu consigo ver acordos comerciais com a Índia, Japão e talvez a Coreia do Sul, no horizonte”, disse ele. “A China – nascente é o mais complicado e será o último a ser feito”, em secção porque a relação geopolítica está entrelaçada com os laços comerciais.
Os investidores estão preocupados que cenários negativos ainda não foram levados em consideração nos preços dos ativos e vários disseram que o mercado provavelmente ficará satisfeito com sinais modestos de progresso.
“Não precisamos de conversa fiada”, disse Gertken.
